散戶投資/投機方法的反思(1)

這兩個月的閒餘除了休息外，也在不斷思考一個問題:

到底作散戶，能否長期在市場得到回報(不是%上的問題，而是正現金流)?
散戶的優勢何在，否則何以基金也不容易做到長期正回報，散戶能夠?

拜讀不少網上前輩的分享，個人感覺散戶其實只是茫茫大海的一條魚毛，硬要說「優勢」的話，就只有投資操作上的靈活(Flexibility)而已。散戶的幾百至一千萬對大市只是漣漪，亦不用固守長倉股票多少%的規條，要對沖買熊證或一兩張期指已經足夠等...反之大戶抱著巨資，要食大茶飯必先用時間去累積好淡....以上相信是很多人認同的散戶優勢。

但反之，散戶其實有著太多不利因素，做成不容易建構出很完整的投資系統:

1) 投資資訊的不對稱(asymetric)
- 互聯網的方便雖然令不少圖表或股價資料容易得到，但一般而言散戶得到的都是二手資訊(已公開新聞/過去財務資料)，第一手資訊必先由大戶/基金/富豪聯盟掌握

2) 基本分析(FA) 的困難
- 千多隻港股中，除去老千股後數量仍不少，而任何一個行業，要做徹底分析的話所需資訊甚多，散戶能付出的金錢及時間有限，難言做到比大戶優勝的分析。例如說化工行業，大部份化工產品價格走勢都要付費，而市場供需情況即使我之前算是行內人，也只能說過大概。投行有著無數分析員去分析個別行業，更可以約見公司高層，散戶要從二手資訊去做到很出色的FA，難度甚高

3) 技術分析的限制
-TA 相對來說，是散戶比較容易做的分析，但畢竟TA 不可能百發百中，要做到贏多輸少所需的經驗累積，或如何建構對個人而言有效的操作指標也非易事

縱使如此，但我仍然是抱著「散戶能夠賺錢」的心態去思考，否則其實再多花時間意義也不大，好好地打工買IBOND 就行了...而這段時間個人整理出來的結論，就是思考如何做到
股神的名QUOTE 之一:「模糊的正確」。

(待續)