Trial & Error

2013年11月25日星期一

第三季季結，第四季展望

遲來的第三季回顧。嚴格來說這一季的表現不甚突出，由於大部份時間持倉主力依然是669、345，組合回報相對來說變化不大，但在大市大幅反彈的第三季來說其實是相對落後的⋯⋯當中較失敗的操作是7月在低位清倉了179，雖然剛剛11月業績證明了我上季看法沒錯，但畢竟7月時洗倉跌至買入點10%以下，以自己的止蝕規則來說當時的行動並不能算是錯誤，事後孔明也意思不大，但是次經驗再一次確認了買入點高低的重要性。其實自己對179的信心不足也是另一問題，儘管8月及10月都有重新買入，但最後還是要在11月業績後明確放量上昇才敢大注買入，重看圖表的話，其實在7月低位時己有大成交買入點，有時侯人的心理比起選股更為重要，又一明證。

在日股美股方面，自己在7月時試了好幾隻如GUNGHO 及日交所，但在7-8月外圍回調下大都被逼徹退：
1) GUNGHO 在7月業績後因增長放緩被洗倉，雖然股價在50000水平見底，但到今天為止最高也只是曾反彈回80000水平，遠不及之前的100000以上

2)日交所最初的買入點偏高，而在7-8月洗倉也曾被洗至今年低位，但慶幸當時因股價走勢偏弱而在洗倉前沽出。但在9月拆股後，受惠美股強勢，日經也在11月突破15000大關，日交所也氣勢如虹的昇至新高。和179一樣，看法沒錯，但買入點仍是未能䀆善。

3)美股方面，曾經買入FSLR，但和日交所一樣也是在7月便沽出了。避過了其後的洗倉，但也無緣於10月的升浪，雖然有點可惜但在資金有限下，當時的決定也沒有太大錯誤。FNMA 個人當成是對美國樓市的投機，雖然短期內兩房可能仍未能脫離利潤上繳政府的制肘，但長遠而言，如美國樓市穩步復蘇，讓兩房重歸市場價值對所有STAKEHOLDER來說也是美事，個人相信這絕非低成功率的賭博。在第一注被震走部份後，10月－11月期間因Bill Ackman 對美政府的挑戰令兩房被重新炒熱，成事與否雖言之尚早，但以今年部份利潤去賭，個人認為不失為刀仔鋸大樹的良機。但願天從人願吧？

無論如何，今年YTD能有接近60% 己經是非常感恩的了，同時我也比較肯定自己較適合「大注博大贏」多於小注密集式交易，這自我發現可說是4年交易得來不易的果實⋯⋯但真正的挑戰，相信由今年才開始，能否完成我的千萬路，也就看未來幾年了。

2013年7月8日星期一

半年結﹕力保不失

自上次更新以來，這幾個月可謂風起雲湧，4月見了21500 低位後5月最高反彈自23500，但5月底開始就由美國收水及中國錢荒兩大利淡下沽至本年低位19500，中間波幅之大令人咋舌...但話雖如此，大盤雖弱，但港股仍然不乏強勢版塊，像之前持倉的669，在被洗後仍然能保持相對高位，週線圖昇勢也未見走樣；而科網股如3888 及777 5-6月表現一枝獨秀，暫時仍然停留在高位徘徊。

2013年4月30日星期二

散戶投資/投機方法的反思(1)

這兩個月的閒餘除了休息外，也在不斷思考一個問題:

到底作散戶，能否長期在市場得到回報(不是%上的問題，而是正現金流)?
散戶的優勢何在，否則何以基金也不容易做到長期正回報，散戶能夠?

拜讀不少網上前輩的分享，個人感覺散戶其實只是茫茫大海的一條魚毛，硬要說「優勢」的話，就只有投資操作上的靈活(Flexibility)而已。散戶的幾百至一千萬對大市只是漣漪，亦不用固守長倉股票多少%的規條，要對沖買熊證或一兩張期指已經足夠等...反之大戶抱著巨資，要食大茶飯必先用時間去累積好淡....以上相信是很多人認同的散戶優勢。

但反之，散戶其實有著太多不利因素，做成不容易建構出很完整的投資系統:

1) 投資資訊的不對稱(asymetric)
- 互聯網的方便雖然令不少圖表或股價資料容易得到，但一般而言散戶得到的都是二手資訊(已公開新聞/過去財務資料)，第一手資訊必先由大戶/基金/富豪聯盟掌握

2) 基本分析(FA) 的困難
- 千多隻港股中，除去老千股後數量仍不少，而任何一個行業，要做徹底分析的話所需資訊甚多，散戶能付出的金錢及時間有限，難言做到比大戶優勝的分析。例如說化工行業，大部份化工產品價格走勢都要付費，而市場供需情況即使我之前算是行內人，也只能說過大概。投行有著無數分析員去分析個別行業，更可以約見公司高層，散戶要從二手資訊去做到很出色的FA，難度甚高

3) 技術分析的限制
-TA 相對來說，是散戶比較容易做的分析，但畢竟TA 不可能百發百中，要做到贏多輸少所需的經驗累積，或如何建構對個人而言有效的操作指標也非易事

縱使如此，但我仍然是抱著「散戶能夠賺錢」的心態去思考，否則其實再多花時間意義也不大，好好地打工買IBOND 就行了...而這段時間個人整理出來的結論，就是思考如何做到
股神的名QUOTE 之一:「模糊的正確」。

(待續)

2013年4月8日星期一

4月WEEK 2 (8/4-)

8/4 操作:

追加買入15張 HSBC 5月80 LP.

看今天大市表現，似乎好倉攻勢相當乏力，本想再追加一張HSI LP，但考慮到現金水平已高及手持兩張LP，最後也沒有追加淡倉，暫時以目前兩張LP 應對。但如明天仍有機會，會再考慮追加5月的淡倉....

9/4 操作:
追加5 張HSBC 5月80 LP。
加上昨天15張平均價1.83.
追加1張5月21800 LP@ 532。